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易煤说事:发改委平稳煤价政策引发供需平衡点显现

发布时间:2016-12-07  浏览次数:887 次  来源:易煤网

2016年年初,习大大提出旨在调整经济结构,实现资源最优配置、提升经济增长质量和数量的“供给侧改革”,而煤炭作为严重过剩行业,各大煤炭主要生产省市区均下达煤炭未来5年去产能目标。同时叠加今年五月出台的“276”个工作日制度,原煤累计产量连续7个月同比下滑超过10%,在“厄尔尼诺”夏季高耗煤冲击下,市场煤炭供求出现了明显的紧张局面,进入四季度煤炭价格疯涨态势愈演愈烈,发改委为保冬季煤炭供应及减缓后价格剧烈波动,制定了一系列的措施,主要有276个工作日产能储备制度、减量置换和指标交易制度、中长期合同制度、最低库存和最高库存制度、平抑价格异常波动长效机制。

276个工作日产能储备制度:是指市场出现阶段性供应不足时,发改委可以通过调节符合条件的煤矿在276330个工作日之间释放产能,来保障供应。此前根据港口价格进行产量控制的响应机制明显失效,从2017年煤炭交易大会上发改委、煤炭工业协会领导讲话中透露的内容来看,对于港口库存监控进行产能释放的预期较高,未来或将对此进行着手。不排除未来对于北方七个重要港口进行库存量设置响应阈值,若库存低于一定水平则上游增产,若高一水平则进行响应减产,从而通过市场本身供需情况进行合理调整。

②减量置换和指标交易制度:是在保证总量不增的情况下,推进结构优化、产业升级的重要措施,以先进产能替代落后产能的措施。近期云南和湖北均发生煤矿事故,对于煤矿安全生产再度引起高度重视。临近年底,市场又要进入新一轮的产能产量核准与安全检查,因此落后产能是升级还是退出成为未来供给端重要的一环。

③中长期合同制度:今年的中长期合同定量又定价,既锁定了资源数量,又采取了基准价格加浮动机制的灵活定价方式。其中基准价和浮动幅度皆由煤炭供需企业协商决定,充分体现市场经济规律,尊重企业的市场主体地位。而此次中长期合同基准价定为535/吨,充分考虑了煤矿和电厂各自利益;煤矿能够固定企业利润而电厂则有效的控制了原料采购成本。而目前可谓是两者达到一种短暂的价格平衡,所以长协合作普遍被市场接受,各地区的地方企业也均纷纷签订类似的长协合同。后期主要关注2017年长协合同的完成情况,从目前供需结构来看,供给侧收窄仍将持续,而短期煤炭供给缺口将通过“330增产”政策进行微调,因此中长期价格或将维持平稳为主,预计长协合作完成效果较好。

④最低库存和最高库存制度:在供给侧结构性改革中,发改委正在建立一种重要商品供应的基础性中转储存制度,即以最低库存和最高库存为内容的企业社会责任储备制度。库存作为商品市场价格的重要蓄水池,对于价格平抑作用较为明显。而从通常情况来看,高库存助跌而低库存助涨的特性来看,保证库存在合理水平对调节商品价格非常重要。而从煤炭库存来看主要分为煤矿库存、电厂库存和港口库存等,其中港口库存作为上下游的中间环节,其库存高低直接影响了上下游贸易的通畅性。从今年来库存与价格来看,年初库存在1000万吨时价格保持相对平稳偏强,而年底北方五港重新恢复到1400万吨以上,明显平抑了前期市场价格看涨的心态。未来关注发改委对于库存量追踪的标的和数值定位,估计设置在北方五港,库存则设定1000万吨与1400万吨阈值可能性较高。

以上四个制度最终将形成平抑价格异常波动长效机制。总体来看,276330个工作日之间,约6亿吨产能,相当于产能储备,使煤炭产能保持一定的弹性,可以根据市场供求变化及时调整。未来供需平衡通过供给侧政策微调保持平稳运行,因此价格可能围绕535这个长协基准价进行区间波动运行。

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