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淡水河谷100亿核心资产出售,去向成谜,宝武或成救命稻草!

发布时间:2016-11-26  浏览次数:523 次  来源:http://www.xkxm.com/news/20161119-106213.html

全球最大的铁矿石资产公司巴西淡水河谷为缩减债务,将出售资产约50亿—70亿美元,潜在的核心业务铁矿石资产大概是50亿美元的业务,近期正在就该铁矿石资产出售事宜与买家进行协商,但并未透露是否有中国买家参与。

如今,作为淡水河谷最大的铁矿石购买方,中国钢铁行业隐隐有复苏的迹象,在前景较好的如今,为何逆势出手铁矿石资产?

难道,淡水河谷已经被庞大的债务危机拖累,走投无路了?

一、出售矿产,消息不断

此前,早在今年2月份,淡水河谷首席执行官Murilo  Ferreira曾宣布公司计划减债100亿美元,并愿意通过出售部分关键资产来实现这个目标。据测算,这一规模占到目前淡水河谷核心资产的五分之一左右。

这一表态令市场大感意外。众人猜测,这可能和Freeport-McMoRan Inc.和嘉能可(Glencore)等大型矿业公司一样,是由于大宗商品价格下跌推高了信贷成本并侵蚀了盈利。

5月10日Ferreira还在美银美林矿业会议上表示,为了在铁矿石价格疲软且需求低迷之际降低负债,将考虑到明年底之前出售100亿美元的最优质资产。除此之外还将出售非核心业务,比如在能源资产的股权和正在出售中的7艘铁矿石运输船,拟定筹措40-50亿美元。

这在中国引起了一个不小的舆论猜测。

7月11日有报道指出,淡水河谷正在与多家亚洲企业沟通接洽,可能出售部分铁矿石资产,该交易规模最高或达到70亿美元。而合并后的武钢和宝钢有意收购淡水河谷的这笔铁矿石资源。

不过,被宝武的迅速否决:宝钢与武钢于7月11日深夜发布澄清公告表示,此为不实信息,没有也不存在此收购计划。

二、“大河”面临财务危机

全球大宗商品价格持续大幅下挫,导致2015年淡水河谷经营遭受重创,全年亏损(税前)为177亿美元,是1997年以来首次。于是2016年5月25日,这个在香港上市HDR的首家境外企业宣布将退出香港联交所的舞台。

2016年淡水河谷将开始大批量偿还债务,将有77.7亿美元现金流出,而今后2年的到期债务分别为31.2亿美元和35.9亿美元。

资产剥离已成为淡水河谷筹措现金应对危机的关键。过去几年,淡水河谷通过这种方式已累计回收资金83.4亿美元,其中2015年一年回收的金额为33.85亿美元。

淡水河谷还可能进一步剥离船舶资产。在向中远海运、招商局等出售了一批超大型矿砂船Valemax后,淡水河谷目前手中仅剩有4艘超大型矿砂船Valemax为自有,但不久之后淡水河谷将不会再拥有Vlaemax。

目前淡水河谷的计划是债务水平降低至150亿到170亿美元。

三、2016年淡水河谷的状况

2016年第二季度受销售价格大跌和萨马科铁矿——淡水河谷和必和必拓的合资企业,溃坝事故相关的10.38亿美元准备金的影响,淡水河谷的业绩不甚良好。

第三季度得益于其北部系统的矿山与工厂业绩支持,南部和东南系统的生产力提升等,淡水河谷第三季度卡拉加斯产量进一步增加,增幅达5.9%;而铁矿粉和球团矿等资源品价格得上涨,也较大的改善淡水河谷的业绩。

其他矿产方面,铜产量、镍精矿和铜精矿的副产品黄金的产量创下历史同期最高纪录,分别为11.14万吨和11.8万盎司。

目前,淡水河谷还有全球最大的铁矿石项目——S11D已于第三季度成功完成了热试,预期将于今年第四季度投产,并计划于2017年第一季度完成首批产品的销售。

据了解,该项目位于巴西卡拉加斯地区,总投资额接近200亿美元,2020年达产后年生产能力会达到9000万吨,届时,淡水河谷仅S11D和RoyHill两家的铁矿石新增产能,就超过1亿吨。

但面对困境,淡水河谷并没有灰心,并认为在中国市场还会有更大的利润空间!

从财报来看,2016年第三季度淡水河谷的销售收入有近三成来自中国,但铁矿石运到中国的成本在30美元左右。

为了进一步锁定和降低铁矿石的运输成本,淡水河谷不仅在2014年11月投资了名为“直落鲁比亚海运码头”的马来西亚物流中心,还从2015年开始,与中远等多家中国船东抢定了长期海运合同,利用单位成本更低的Valemax运输。同时,开始在中国大连、唐山曹妃甸、青岛董家口、烟台、上海以及舟山鼠浪湖建设六个混矿中心,将混矿环节移植到中国,从而进一步减少时间成本,同时给钢厂提供新的选择。

在经济新常态之下,中国钢铁行业出现了转型升级,轰轰烈烈的“去产能”铁腕下,很多对铁矿石质量要求不那么高的小钢厂退出市场。淡水河谷认为,随着大型高炉的钢厂对质量要求日益升高,尽管中国的中低品位铁矿石竞争非常激烈,但在高品位铁矿石的竞争里面,淡水河谷几乎是这一层面惟一的生产商,因此对在中国市场的前景更加乐观。

而反观中国钢铁企业的情况,《中国选矿选煤网》认为合并后的宝武仍然是淡水河谷铁矿资产的最大潜在买家。

宝武合并后在北部湾共会拥有两个钢铁基地:湛江钢铁项目(隶属宝钢集团)和防城港钢铁基地(隶属武钢集团)。这两大项目于2012年同时获批,为我国钢铁行业近年获批的两个最大规模钢铁项目,规划产能规模都将达千万吨。

尽管,由于两大项目均位于北部湾,相距仅200公里左右,辐射半径相近,产品结构和目标市场也大致雷同,宝武今后将会把湛江项目作为未来四大基地重点打造,寻求错位竞争的方式进行消化防城港项目。但将来,为了保证铁矿石原料的稳定和海外布局的要求,买下这样的大型铁矿石资产为最佳选择。


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